1）家居方面：2023年12月当月住屋新开工、达成、出售面积以及房地产开荒投资竣工额永别同比-13。3%、+12。5%、-25。8%、-24。0%（11月永别同比+4。8%、+12。5%、-23。5%、-18。1%），保交楼连续饱动，达成端保留增加态势；出售端同比下滑，出现较弱。2024年1月广州、上海、姑苏接踵优化限购策略，估计对年后商品房出售有所推进，等候策略功能阐明。家居出口方面，2023年12月家具及其零件出口金额（美元计价）当月同比+19。1%，出口出现靓丽，闭键得益于海外大客户补库，代工交易订单向上，其余，贸易形式优化自有品牌、跨境电商等发力彰着。

　　2）文娱用品&金银珠宝方面：2023年12月，文明办公用品、体育&文娱用品、金银珠宝零售值永别同比-9。0%、+16。7%、+29。4%，金银珠宝增加亮眼。

　　3）制纸个护：2024年1月铜版纸代价同比持平，双胶纸、白卡纸、白板纸、箱板纸、瓦楞纸、生涯用纸代价永别同比-11。2%-2。6%、-5。2%、-5。4%、-10。8%、-17。7%，纸价同比呈区别幅度的低落。纸浆方面，邦内阔叶浆、针叶浆代价永别同比-19。6%、-21。1%；邦际阔叶浆、针叶浆代价永别同比-26。6%、-17。4%；废旧黄板纸同比-13。3%，原资料代价下行。

　　4）包装印刷方面：包装印刷下逛需求来看，2023年12月软饮料、啤酒、卷烟、智熟手机产量永别同比-4。9%、-15。5%、-23。2%、+22。9%，智熟手机产量大幅增加，啤酒、卷烟产量同比下滑。

　　本月轻工修制指数下滑13。98%，同期沪深300指数低落6。29%轻工修制板块跑输大盘7。70pct。细分至行业子板块来看，本月家居用品、制纸、包装印刷、文娱用品子版块永别-11。12%/-11。40%/-17。69%/-19。72%，均跑输大盘。

　　目今轻工修制板块估值已下跌至史册底部秤谌，受广州、上海、姑苏接踵优化限购策略、功绩披露等催化，板块希望迎来修复。咱们提倡：

　　1）家居板块：提倡闭切功绩有支持，估值低位，且配有股息率的欧派家居、顾家家居、志邦家居、索菲亚、公牛集团。其次，闭切智能家居景气赛道的瑞尔特、箭牌家居、好太太。家居出口方面，海外大客户订单连续回暖，优选景气子行业，提倡闭切嘉益股份、匠心家居、恒林股份。

　　2）文娱用品&金银珠宝：线下消费需求修复，文娱用品古代线B办公交易保留景气兴盛，提倡闭切晨曦股份、一心集团；以及深耕镜片，功绩出现强劲的明月镜片。黄金代价攀升黄金珠宝出现靓丽，提倡闭切老凤祥、周大生、潮宏基；近期，众项大型体育赛事举办，希望刺激全民健身需求，提倡闭切舒华体育。

　　3）制纸个护：生涯用纸、特种纸、文明纸本钱改良，需求相对刚性，慢慢回暖。提倡闭切中顺洁柔；太阳纸业；华旺科技、仙鹤股份、五洲特纸；百亚股份、豪悦照顾、诺邦股份。

　　4）包装印刷：本钱下行带来红利弹性，下逛需求分歧，龙头策划韧性。提倡闭切金属包装板块昇兴股份、宝钢包装；纸包装板块裕同科技。

　　原资料代价振动危机、中美营业策略改动危机、汇率改动危机、房地产行业克复不足预期风

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　　需求侧广州、上海、姑苏、北京等先后出台优化或解除限购的策略，目今中央都会策略松开力度进一步加大，开释需求助力商场企稳。

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